【佛山陶瓷网】新一轮金融开放上路外资布局思路解密

    新一轮金融开放上路外资布局思路解密

新一轮金融开放上路外资布局思路解密2007年，外资行法人化改制在中国推进，当时市场一片担心“狼来了”。

然而，鉴于全球金融危机、本土化经营挑战、经营范围受限等，外资行的发展并不如预期。

今年9月，德意志银行、法国巴黎银行获批可开展非金融企业债务融资工具a类主承销业务。

10月，证监会将原定于2021年取消外资股比限制的时点提前到2020年，越来越多的海外全能型银行谋求在中国境内设立独资券商。

未来外资如何在保荐、自营、财富管理等方面权衡成本并脱颖而出，又会否控股或增持国内银行和银行系理财子公司，这些也备受关注。

主承销商资格任重道远对外资行而言，今年获得的最重要的资质无疑是外资a类主承销商，这也是中国债市开放进程中的关键一环。

由于“吸储”难、信用卡等零售业务开展受阻，外资行始终无法大幅扩表，而固定收益业务则是必不可缺的增量。

近日，法巴中国ceo兼行长赖长庚在接受第一财经记者专访时表示，“此前获得b类主承销业务资格的外资行，可获批开展‘境外企业熊猫债’主承销业务。

例如摩根大通、德银、法巴、法兴、花旗、汇丰等外资行，在海外都属于全能银行(universalbank)，同时拥有投行业务和商业银行业务。

券商业务包括ipo、自营、经纪业务、理财等，“证券公司的牌照含括的业务范围很广，利润最丰厚的业务之一则是在ipo业务中的保荐、承销，外资面临的成本在于人力成本等，同时也面临着与中资券商的竞争，不过外资在衍生品交易方面更具优势，包括未来可能推出的利率期权等等。

因此也有观点认为，除了部分机构，更多外资可能并不希望“全面开花”，而是专注自营、投顾、理财等其各自擅长的方面。

不过，多位资深银行业人士对第一财经记者表示，目前需要考量的是控股中资行对外资的成本收益比，ing的直销银行战略仍只能被看作一个独特的案例。

早年，外资行进入中国之初，有些希望“通吃”公司和零售业务，然而零售业务停滞不前。

因此，也有观点认为，对于本土偏好较重的业务，外资行控股或许并非理想的路径。

回顾早年的合资案例，2005年~2010年中资银行股改期间，监管引导中资银行加强“引资、引制、引智、引技”，到2008年底，工行、中行、建行和交行4家实施股改的大型商业银行先后引进9家境外机构投资者，24家中小商业银行引进33家境外机构投资者，3家农村合作金融机构引进3家境外机构投资者，共引进资本327.8亿美元。

目前，汇丰仍持有交行股权比例达到19.9%。

14年前，中国银行业被西方金融家评价为“技术上破产”、外资此前相继撤出几家大行，此时的汇丰拿出144.61亿元换取和其他中资行一样坏账高企的交行19.9%股权，曾经“压力山大”。

尽管控股国有大行并不切实际，但交行董事会秘书顾生此前对第一财经记者表示，“对于外资投资交行，只要符合有关政策和条件，我们始终表示欢迎。

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